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负债13亿还要豪购 巴萨到底是穷还是富?

记者寒冰报道负债13亿欧元,需要出售未来25年10%电视转播权的“家产”才能填平上赛季亏损,此外薪资总额还超标1.44亿欧元,冠绝西甲……这样一个几乎每项财政公平法案规则都突破“红线”的俱乐部,居然还能在夏市耗资上亿欧元豪购莱万和拉菲尼亚。但另一方面,巴萨又要依靠出售弗伦基·德容融资,才能为7名“新援”注册,这样的巴萨到底是穷,还是富?

其实,这个令普通球迷感到困惑的问题,根源还是在于巴萨财政艰难的现状与经营乐观的预期之间的矛盾。

豪购基于对融资的乐观

巴萨在莱万和拉菲尼亚身上投入了1亿外加1500万欧元浮动的转会费,在整个夏市买家中,和曼城(1.08亿)和利兹联(1.03亿)位列前三。短短两周,巴萨就从只能签约免费球员变成欧洲夏市支出排名第3的花钱大户。这要归功于拉波尔塔6月与第六街基金签订的电视转播权出售协议,填补上赛季亏损之余,也让巴萨能在夏市引援。虽然他还需要继续融资,解决新赛季的注册问题,但毕竟还有转圜的时间。

但巴萨上赛季超标1.44亿欧元的薪资总额,以及亏损2亿欧元的经营现状,让俱乐部不得不继续寻找新的收入进项,做出符合财政公平法案的预算,才能得到西班牙职业联盟的注册许可。因为巴萨上赛季营收在西班牙财政公平法案审计的数字是亏损1.14亿欧元,还需要执行4:1的“先卖后买”政策。即巴萨每卖出球员或减少4欧元的开支,可以使用其中1欧元进行再投资。

目前巴萨出售库蒂尼奥、租借朗格莱、特林考仅入账2550万欧元,如果德容能顺利以7500万+1000万欧元的价格转会,巴萨在球市入账将达至少1亿欧元。算上3位已离队球员腾出了4600万欧元薪资空间,意味着巴萨可以拿出至少3600万欧元用于引援。而巴萨投资在莱万和拉菲尼亚身上的转户费可以合同年份中分摊,拉菲尼亚本赛季是1160万,莱万1500万,合计只有2660万。5位新援的年薪总额是5300万,而德容、库蒂尼奥、朗格莱、特林考的年薪总额为5600万,大致抵消,这还没算罗贝托和登贝莱降薪续约省下的1000万欧元。年薪变化一项,意味着巴萨还能多出400万欧元的引援支出。

即便巴萨无法如期完成“变卖家产”式的杠杆融资,只要德容同意转会,就能有4000万欧元的夏季引援资本。再加上将转会费分摊到合同年份,而卖人收益全部计入本赛季的财务作账,巴萨就可以为5名新援和2名续约球员完成注册。未来若孟菲斯等冗员出售成功,布斯克茨、皮克、阿尔巴降薪成功,巴萨还能腾出至少1.2亿欧元空间,又能多出3000万欧元的引援资金,就可以继续追逐B·席尔瓦、孔德、阿斯皮利奎塔和M·阿隆索等人。

经营预期同样是推动力

上赛季西甲球场终于允许100%对球迷开放,虽然巴萨战绩惨淡,但超过1亿欧元的比赛日收入还是稳稳妥妥的。2021/22赛季巴萨预算高达7.65亿欧元,比诺坎普空场的2020/21赛季多了1.24亿欧元,其中比赛日收入就净增9400万欧元,商业收入预计增加2400万欧元。

新赛季巴萨预期通过出售球员新增1.2亿欧元以上的收入,裁员和全面降薪腾出1.4亿欧元,两项合计可增收2.6亿欧元。再加上新的胸前广告商Spotify合同生效,每年可增加2500万欧元收益。巴萨在新赛季若能取得较好的成绩,总收入回到7亿甚至达到8亿欧元并非不可能。同时薪资总额的大幅度下降,也让巴萨扭亏为盈可能性更大,从而让财政公平法案允许的薪资总额空间大幅度提升,有助于巴萨继续引入高质量球员。

至于巴萨仍在推进中的两个“杠杆式融资”,继续出售未来25年15%的电视转播权可融资3-4亿欧元,出售商业销售公司(BLM)49%的股份可融资至少2亿欧元。巴萨的标价是4亿欧元,目前最高报价的买家是2.8亿欧元。若两项杠杆融资均在7月30日之前完成,巴萨就可获得至少6亿欧元的注资,轻松解决薪资总额超标难题,从而达到西班牙职业联盟的注册标准。

当然,即便最坏的打算,这两项融资均无法及时完成,以巴萨出售球员和降薪力度,仅通过球市收入和节流,大概率也能达标,自然,其中德容交易的金额就是决定性的。

简而言之,当下的巴萨的确穷,穷到需要卖掉队内唯一值钱的球星,以及“变卖家产”才能达标财政公平法案,成功完成新赛季的注册;但巴萨的未来却也的确富有,新赛季可预期至少7-8亿欧元的总收入,足以让巴萨的营收恢复到新冠疫情之前的正常化水准。而莱万、拉菲尼亚等新援的加盟,又能刺激商业收入的可预期增加。这个意义上,拉波尔塔敢于在拿到融资收入之前就大胆投入引援,就在于对巴萨未来收入预期的乐观评估。