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财说|微电生理三日大涨44%,医疗器械板块利空出尽

记者 | 范嘉智

编辑 | 陈菲遐

短期没有显著利好释出,医疗器械板块却仍延续强势。10月13日至17日,3个交易日中,可以反映板块走势的中证全指医疗器械指数(H30217.CSI)累计涨幅达13.39%,结束了2021年7月以来的持续阴跌。

A股市场中,医疗器械指数权重较大的个股:迈瑞医疗(300760.SZ)、爱美客(300896.SZ)、乐普医疗(300003.SZ)、健帆生物(300529.SZ)3日分别上涨9.92%、0.21%、22.22%和19.67%。

港股方面,恒生医疗保健指数连续两日上涨。成分股中具有代表性的医疗器械公司:威高股份(01066.HK)、微创医疗(00853.HK)、先健科技(01302.HK)3日分别上涨8.32%、28.17%和5.28%。

医疗器械板块近期政策暖风频吹,其中针对医疗设备相关政策更为明确。9月7日,国常会决定对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持,促进消费发挥主拉动作用。9月13日,国常会决定专项再贷款与财政贴息配套支持政策,贷款总体规模为1.7万亿,其中涉及医疗设备采购2000亿元。

医院设备采购及更新资金主要渠道包括政府财政资金。卫健委通知称,拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备,进一步明确使用财政贴息贷款更新改造医疗设备在医院端落地实施的政策。相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立 医疗机构全面放开,每家医院贷款金额不低于 2000 万。

相关医疗设备需求有望持续提振。安信国际发文指出,包括1.6亿家县级医院将带来总计3200亿元增量市场,覆盖呼吸机、多功能心电监护仪、除颤仪、测序仪、 CT、DR、彩超等设备,建议关注华大智造(699114.SH)、迈瑞医疗、联影医疗(300760.SZ)等。

开源证券也表示,医疗新基建投入有望在较长时间内维持高位水平,财政贴息贷款预计释放数千亿医疗器械市场需求。开源证券认为可重点关注中大型医学影像设备厂商(联影医疗、万东医疗等)、生命信息与支持设备相关厂家(迈瑞医疗)、内镜厂商(开立医疗、奥华内镜等)及实验室科研设备厂商(华大智造、海尔生物等)

政策的另一端是针对医疗器械的“解压”。9月3日,国家医保局表态“由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估,尚难以实施带量方式”,被视为医疗器械暂不纳入集采的信号。

创新医疗器械是指具备国内发明专利、技术具备首创性、临床应用较高的器械品种,在手术机器人、医学影像、心血管介入等多项细分领域都有创新器械品种的身影。10月以来,医疗器械产品政策影响继续“发酵”,12日,医保局再发文件排除了3D打印类医疗器械产品进入集采。

利空出尽、股价触底是医疗器械板块反弹的主要逻辑。财通证券分析指出,“创新器械不纳入医保谈判,有利于成长期的器械”。研究认为,高值医疗耗材与诊断板块再集采出清及估值反应已经充分,建议关注乐普医疗、安图生物、心脉医疗、威高骨科等。

安信国际认为短期市场对器械集采预期较为悲观,长期看,板块子赛道众多,分子诊断及微创机器人等子赛道潜力巨大。建议关注手术机器人概念微创机器人(2252.HK),癌症早筛标的诺辉健康(6606.HK)、眼科AI筛查标的鹰瞳科技 (2251.HK)。

这或是“微创系”近期迅猛反弹背后逻辑。微创医疗、微创机器人、心脉医疗、心通医疗、微电生理(688351.SH)3日涨幅分别为28.17%、27.00%、43.70%、12.22%以及44.43%。